中国2000年上半年经济运行的结果表明，在经历了连续7年的下滑后，经济增长速度呈现回升。经济专家普遍认为，这表明中国的经济已克服亚洲金融危机所造成的不利影响，以财政政策为主导的宏观调控取得成果，中国经济发展出现重要转机。

表1 2000年1～6月主要经济指标

表1中这些指标反映了增长的速度开始回升，如GDP 1998年同比增长率为7.8%，1999年为7.1%，2000年上半年跃升到8.2%。同时表1也表明供求关系、经济结构、经济质量的调整和改善也取得了成效，如社会消费品零售总额增幅比1999年同期增加了3.7个百分点，居民消费价格开始止降企稳。

中国经济回升是亚洲经济复苏的一个组成部分，而亚洲经济复苏又为中国经济发展提供了一个良好的外部环境。在经历了1997年金融危机的打击后，1999年亚洲经济已开始恢复增长，进入2000年后，复苏势头颇为强劲。世界银行预测2000～2002年各年东亚的经济增长率分别为6.4%、6.1%、5.9%，而且认为这一增长势头将会持续到2010年。在未来的10年中，东亚将重新回到全球经济增长的领头羊地位。

为了克服有效需求不足所导致的经济增长放缓，从1998年开始中国政府实施了扩张性的财政政策。从实际效果看，这对刺激需求、防止经济进一步下滑、促进经济尽快回升起到了一定的作用。1998年和1999年国债投资带动GDP增长分别为1.5个百分点和2个百分点，占GDP这两年增长率的24%。

除外部环境和财政政策这两个主要因素外，影响中国经济出现回升的其他原因还有：①证券市场的发展促进了居民投资和企业融资（1996～2000年企业在国内证券市场集资总额为3377亿元）；②美国经济的持续增长和中国加入WTO的前景带动了外国直接投资和中国进出口贸易；③以信息产业、因特网为代表的新经济刺激了投资和消费活动；④宏观和微观体制改革加快了市场化的步伐，提高了市场运行的效率。

当前出现的转机是否具有稳定的基础，是否预示着中国经济已经进入了一个持续增长的新的时期。对此，经济专家们有不同的看法，这就是关于“拐点是否已经出现”的争论。笔者认为：2000年上半年经济指标改变了连续7年经济增长速度下降的趋势，接下来中国经济可能会进入一段相对平稳的整固期，“拐点”的认识偏于乐观。从经济增长的规律讲，大起同大落一样也不是一个好的征兆。经历了1996年“软着陆”及1997～1999年的通货紧缩之后，我们所期待的是经济的“软起飞”。同时还应看到，经济增长速度连续下降的7年中，经济增长率的绝对数字并不低。速度对于国民经济是一个重要指标，但供求总量和结构则更为重要。

转机已经显现，但基础并不坚实。制约经济增长的一些深层次问题尚未得到根本的改善，一些不确定因素和隐患依然存在，对此我们应有充分的认识。

从总量上看，有效需求不足、供求失衡仍是一个突出的问题。尽管近年来这一状况有所改善，但相关的最新分析表明2000年下半年全国609种主要商品仍将有八成供过于求，其中工业产品高达89%，且没有供不应求的商品。需求方面的变化主要是财政扩张和出口增加的结果，其进一步扩张或增长的空间已开始缩小，对需求拉动的边际效应也会减弱，而居民消费和民间投资尚未真正启动。从供应方面看，重复建设、非正常库存、低水平的产品、效益不好的企业仍未能消化或退出市场。其他一些深层次问题，诸如就业压力、国企缺乏活力、产业结构不合理、金融机构不良资产、农业经济落后和农民收入减少、生态环境恶化、信用危机和信用制度的破坏等，构成中国经济长期发展的主要制约。

2000年下半年和2001年、2002年，中国经济的发展还有一些新的有利因素，其中加入WTO和西部大开发将会对经济的发展和体制改革起到积极的推动作用。

综上所述，我们应该冷静面对转机的出现，认真研究和对待这一现象背后的远虑和近忧，以实现中国经济的“软起飞”和持续、健康发展。

（此文完稿于2000年8月。全文刊登在《经济导刊》2000年第5期。作者曾于2000年9月18日在日本丰田公司第7届国际咨询委员会上演讲本文）