宏观经济变量对股市的波动究竟有无影响？有多大程度的影响？笔者试图采用理论与实证相结合的方法，特别是应用向量自回归模型、协整检验和格兰杰因果检验的方法，对宏观经济变量影响股市波动的程度进行验证。本文在实证分析过程中，选取上证综合指数为因变量，选取国民生产总值、工业增加值、货币供应量、居民消费价格指数、利率、汇率、居民储蓄存款总额、进出口额和国家财政支出等指数作为自变量，选取的数据为1996～2008年的季度数据，进行深入研究，以期找到令人信服的答案。