脱媒便是陈教授偏爱的话题之一。如果我的印象不错，正是陈观烈教授主张将英文中的合成词disintermediation翻译为“脱媒”，其他的译法，诸如“反中介”和“脱离媒介”之类，读起来总觉得没有“脱媒”传神。
当时，由于经济陷入滞胀，加之货币主义的“反革命”正大行其道，美国的货币政策堪称焦头烂额。反复出现的脱媒问题，使得货币政策的效力递减，更强化了货币主义及其同盟者“供应学派”的攻击力。正是陈教授的详细讲解，使得我对脱媒的现象、本质、发生的必然性、对货币政策的影响、今后可能的发展前景，等等，有了最初的了解。这些知识，对于我后来研究货币政策、资本市场、金融结构和金融发展等，提供了坚实的理论基础。
作为一种在金融深化和金融结构变动过程中普遍发生的现象，脱媒在中国也曾多次发生，只不过，我们这里一直用“资金体外循环”来概括这一现象。2006年以来，随着资本市场的再次高涨，脱媒现象再次引起社会的关注。本文就是在这一背景下写作的。
李扬: 研究员，中国社会科学院学部委员，国际欧亚科学院院士，国家金融与发展实验室理事长。中国金融学会副会长，中国国际金融学会副会长，中国管理科学学会学术委员会主任，中国现代金融学会副会长，全国中小企业股份转让系统指数专家委员会主席，亚洲金融合作协会专家咨询委员会委员。曾任中国社会科学院副院长，第三任中国人民银行货币政策委员会委员，中国财政学会副会长。5次获“孙冶方经济科学奖”。2015年获“中国软科学奖”，同年获首届“孙冶方金融创新奖”。2016年获“张培刚发展经济学奖”。2022年获“中国金融学科终身成就奖”。1992年获“国家有突出贡献中青年专家”称号，同年享受国务院政府特殊津贴。1997年获国家首批“百千万人才工程”第一、二层次人选。2002年获“全国杰出专业技术人才”称号。主持国际合作、国家及部委研究项目200余项。出版专著、译著30余部，主编30余部。发表论文500余篇。撰写各类研究报告300余篇。主编《中国大百科全书》（第一版）财政税收金融价格卷，《中国大百科全书》（第三版）经济学卷。主编《金融学大辞典》等大型金融工具书10余部。主要研究方向为金融、宏观经济、财政。
