本文以沪深两市2012～2014年的非金融保险类A股上市公司为样本，考察了产品市场竞争、高管激励对公司投资效率的影响。得出以下研究结论：产品市场竞争和高管薪酬激励能够有效促进公司的投资效率。进一步研究发现，在高产品市场竞争下，对管理者实施薪酬激励能够更有效地提高公司的投资效率；在产品市场竞争程度较低的情况下，高管在职消费能有效促进公司的投资效率，对管理者实施期权激励可在一定程度上促进公司的投资效率。本文研究结论对提高上市公司投资效率具有一定的借鉴意义。