本文从价格贸易条件视角出发，综合采用GARCH模型、协整和误差修正模型，对1994年1月至2015年12月人民币汇率变动对贸易福利的影响进行分析。研究发现，价格贸易条件、人民币实际有效汇率、人民币实际有效汇率的波动率、实际收入以及对外开放程度之间存在长期均衡关系。价格贸易条件与人民币实际有效汇率存在正相关的长期关系。人民币汇率的市场化改革有利于改善贸易福利，但需要防范汇率波动幅度过大对贸易福利带来的负面影响。