2015年以来，我国债市违约风险频发。长期来看，打破刚性兑付是债券市场可持续健康发展的必经之路，但短期内需防范信用违约事件的“蝴蝶效应”：评级泡沫调整，信用利差上升，企业再融资受阻，形成恶性循环，并将风险传导至股票市场、房地产市场、大宗商品和外汇市场等主要市场。展望“十三五”时期，中国债券市场仍可能在多重风险作用下面临调整压力，包括：企业经营现金流状况恶化、外部信用支持力度减弱、基准利率和信用利差提高、流动性边际恶化、发债主体评级下调、城投债存政策风险、到期压力持续、企业境外发债面临汇率风险等。为防范信用违约事件加速风险扩散，“十三五”时期需通过改革，推动企业部门有序去杠杆，完善信用评级体系，加强债市监管和信息披露，稳妥发展信用管理工具，形成多元化的信用风险处置机制。同时要加强宏观审慎管理，加快各个市场的制度建设，防范债市违约对股市、楼市和汇市的交叉感染。
曾铮: 博士，毕业于中国社会科学院，现任职于国家发展和改革委员会宏观经济研究院（中国宏观经济研究院）市场与价格研究所，副研究员。主要研究领域为宏观经济与市场运行、竞争政策和市场改革。在《经济研究》《世界经济》《中国工业经济》《财贸经济》《数量经济技术经济研究》《经济学动态》等权威学术期刊发表论文80余篇， 在Energy Strategy Review 等国际SSCI索引期刊发表文章数篇，在《人民日报》《经济日报》《光明日报》《财经》《财新周刊》《中国证券报》《第一财经日报》《二十一世纪经济报道》等报刊发表文章与评论80余篇。曾获评国家发改委优秀青年，获省部级及以上奖项七次，其中一等奖两次、二等奖两次、三等奖三次。独著、合著、参著和主编著作18部。
刘志成: 博士，毕业于北京大学光华管理学院，现任职于国家发展和改革委员会宏观经济研究院（中国宏观经济研究院）市场与价格研究所，副研究员。主要研究领域为宏观经济与市场运行、竞争政策和市场监管。在《经济研究》《宏观经济研究》《经济学家》《改革》等权威学术期刊发表论文40余篇，在Review of Industrial Organization等国际SSCI 索引期刊发表文章数篇，独著、合著和参著多部著作。曾参与国家“十三五”规划纲要编制工作，参与多个中央重要政策文件研究和起草工作，参与完成的研究成果多次获国务院主要领导批示。主持或参与国家发展和改革委员会、国家能源局等部委课题十余项，多次获省部级及以上研究成果奖。
