虽然近期关于现金转移的呼声颇高，但缺乏坚实的证据支持现金转移与非现金转移的相对影响，特别是绝大部分项目发生于人道主义背景下。本文借助刚果民主共和国中随机试验的数据，评估等值现金和凭证转移的相对影响和成本。与未受限制的现金转移相比，凭证转移项目在粗放边际和集约边际扭曲了家庭的购买力。然而，食品消费或其他的福利程度没有差别，部分原因在于凭证家庭能够将其采购的部分实物转售。因为凭证转移没有显著效益，在此背景下，现金转移是落实机构和项目接受者更为有效的方式。JEL代码：J22，O12，C21。