2020年，面对严峻的国内外环境，尤其是新冠肺炎疫情的影响，我国经济平稳运行，成为2020年全球唯一实现了经济增速为正的主要经济体，也是仍坚持实施正常货币政策的少数国家之一。2020年，对于中国债券市场亦是不平凡的一年，债券违约规模再创近五年内新高，主要呈现以下特点：在债券违约主体中，高评级的大型国企占比明显升高；房企信用风险进一步攀升，中小型房企破产率升高；制造业、建筑业、批发和零售贸易等高杠杆、内需依赖度较高的行业，债券违约率较高；严监管下，城投债违约率有所下降。从债市利率走势来看，在延续了2019年债市震荡调整后，2020年债市跌宕起伏，国内经济“V”形反弹带动债市先涨后跌。2021年上半年，经济持续稳步复苏，债券供给节奏放缓，债市利率以春节为分水岭，先升后降。展望下半年，在基本面稳中向好、货币政策保持稳健的背景下，债市利率或呈现区间震荡态势，仍需关注美联储或退出宽松带动全球流动性收紧、通胀持续回升以及国内政策空间受限等利空因素。此外，债券违约风险依然较大，仍需予以重点防范：一是下半年通常作为全年违约爆发的集中期，且上半年的一系列疫情维稳政策或将债券违约节奏后移；二是地产、交通类等一些违约率较高的行业，需要重点防范；三是自上年高评级大型国企违约频发，国企违约达近年高峰，后续对高评级国企信用债的违约风险仍需要持续关注。最后，绿色债券作为绿色金融的重要组成部分，对于实现碳达峰、碳中和目标有重要意义，未来需要加快与全球市场接轨，以吸引更多的海外投资者进入。