中国总人口达峰固然是一个标志性事件，但从经济增长的角度看，劳动力的规模和质量才是决定性因素。劳动力来自劳动年龄人口，劳动力的质量则主要体现于人力资本。由劳动年龄人口体量和受教育经历结合成的人力资源，是国家推进高质量发展和中国式现代化的基础。本文根据人口普查数据、人口预测数据和教育相关数据，考虑劳动边际生产率的教育回报，估计了中国人力资源的等效规模并描绘其发展轨迹。结果表明，中国人力资源规模将经历下降—上升—下降的过程，大约在2040年“二次达峰”；人力资源数量对教育回报率十分敏感，也受到退休年龄的显著影响。本文最后提出了提高教育回报率、延迟退休、配套制度改革等方面的政策建议。