美国经济在2009年第三季度扭转了连续4个季度的负增长，并在第四季度创造了近10年来少有的增长纪录以后，到2010年上半年，经济增长又逐渐趋缓，显示出不稳定的特征。虽然国内消费在银行消费信贷支持下出现了增长，不过设备和软件的自主投资也开始恢复，并对经济增长起到了关键性的支撑作用。美联储扩张性货币政策的效果主要体现为金融市场的稳定，但是商业银行的工商贷款依然在下降，以制造业和批发业为代表的实体经济也还没有恢复到危机前的水平。失业率还维持在高位，核心通货膨胀率和产能利用率更显示美国宏观经济形势还不乐观。在资本项目顺差还不稳定的情况下，创纪录的国债负担进一步加剧了美国内外经济平衡的难度。由于经济复苏还不稳健，第二轮数量宽松政策随之出台。我们认为，2010年全年经济增长预计在2.9%左右。如果不出现新的不稳定因素，2011年美国经济各项主要宏观经济指标将逐渐向长期均衡水平收敛，经济增长率预计将维持在2.5%左右。