2010～2011年中，日本经济连续三个季度出现负增长，已经名副其实步入衰退。大部分机构都预计日本2011年会出现0.9%到0.2%的负增长，主要是因为受汇率升值的影响，日本的出口受到了较大的冲击。在2011～2012年度中，为了灾后重建，日本政府将进一步加大公共投入，受此带动，日本经济2012年可望出现较快的正增长。我们预计2012年日本经济增长率在0.37%～1.80%之间。此外，在2012年中，受经济增长拉动，日本的就业问题有望出现根本性的扭转，同时，受日元需求上升的影响，日元升值可能长期化，日本国内将继续出现通货紧缩。