长期以来，中国股票一级、二级市场一直存在着较大的价差，从对1993～1998年首次发行A股的626家上市公司的初步统计结果看，IPO二级市场首日收盘价与发行价相比，其平均升幅为136%。尽管从现有的资料看，几乎每一个国家或地区都存在首日溢价现象，但在工业化国家这一回报平均为15%，而在新兴市场则接近60%，显然，中国股票一、二级市场的价差过大。而且这种巨大的价差也成为困扰中国股票发行工作的一大难题。由于一级市场巨大的无风险回报吸引了数千亿巨额资金长期滞留从事申购，二级市场长期相对低迷；并且，一、二级市场的“跷跷板”式联动效应十分明显，一级市场发行的股票越多，二级市场就越低迷，而二级市场的低迷又为上市公司股票再融资的发行带来了极大的困难，这种困境迫使管理层不得不通过控制股票发行速度来干预股市，然而政府的过多干预又使市场机制难以对政府行政职能进行有效的替代，政府职能难以转变，对股票市场健康、规范发展带来了极大的危害。因此，如何缩小一、二级市场的价差，解决政府的两难境地，就自然成为现阶段股票发行价格改革的主要目标之一。