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文章框架：亚洲基础设施投资银行仍处于起步阶段；亚洲基础设施投资银行开辟了与其他多边金融机构的合作渠道；新成员的加入可能会使该行的结构发生巨大改变；亚洲基础设施投资银行不可能改变世界对中国全球融资模式的负面看法和不安。

观点摘要：

1.亚洲基础设施投资银行（AIIB）仍处于起步阶段，但就其目前的作用来看，AIIB在形式上与其他多边金融机构别无二致。就其现在的规模来看，这可以打消那些担心它可能会对全球发展融资格局造成破坏的疑虑。然而，与此同时，令人失望的是，AIIB没有在市场发出不同的声音。创立由中国主导的AIIB的想法最初由中国国家主席习近平提出，2016年1月16日，AIIB 正式营业，共有57个创始成员。到目前为止，AIIB将重点主要放在建立行政和运营结构上，包括高级管理层、董事会、理事会和一个包含100人左右的团队。AIIB的目标是到2018年员工人数达到500人，其设在中国北京的总部仍在建设当中。

2.AIIB开辟了与其他多边金融机构的合作渠道，与世界银行签订了融资合作框架协议，并与亚洲开发银行（ADB）、欧洲复兴开发银行（EBRD）和欧洲投资银行（EIB）签署了非约束性备忘录。有24个非AIIB成员参加了6月举行的AIIB第一次年度会议，AIIB领导层在会上试图鼓励它们加入。AIIB行长金立群说，希望AIIB的最终成员超过100个。其他有兴趣加入AIIB的国家来自世界各地。在拉丁美洲，智利、哥伦比亚和委内瑞拉表示有兴趣加入；在非洲，阿尔及利亚、利比亚、尼日利亚、塞内加尔以及苏丹表达了加入AIIB的意愿；在欧洲，希腊、爱尔兰和塞浦路斯可能会成为新成员。8月末，加拿大正式申请加入AIIB。

3.新成员的加入可能会使该行的结构发生巨大改变。例如，非亚洲成员可以申请AIIB贷款，因此地理范围可能会发生改变。然而，从目前的形势来看，该机构仍由中国主导。截止到9月底，中国占AIIB认缴资本总额的33.4%，在投票权上占28.8%的份额，这一比例足够让中国在重大决策上进行有效否决。印度、俄罗斯和德国紧随其后，投票份额分别为8.3%、6.6%和4.6%。

4.今年，AIIB已经开始开展实际贷款业务，并开始着手实现到2016年底完成12亿美元投资额的目标。2016年9月29日，AIIB的董事会已经批准了6笔贷款，总额为8.3亿美元。其中5笔贷款是由其他开发机构共同出资完成的。还有两个项目仍有待确认。

5.AIIB迄今为止仍将重点放在联合项目的原因是其人员配置受限，因为AIIB仍依靠部分团队进行运营。这也可能是一种示好——安抚那些将AIIB这一中国倡议看作其他机构竞争者的国家——同时也是AIIB通过与其他机构合作来积累经验的一个机会。

6.不管怎样，这意味着尽管AIIB在宣布之初引起许多担忧，但从开发融资上看，其大部分项目都符合世界级标准。欧洲投资银行（EIB）明确表示，AIIB和EIB的协作意味着AIIB尊重欧盟标准。欧洲复兴开发银行（EBRD）-AIIB在塔吉克斯坦的项目将按照EBRD标准运行，其他共同融资项目也将如此。另外，AIIB已经宣布将制定专门规定并成立一个机构来监督AIIB的管理。总体来说，AIIB到目前为止表现出遵循现有多边融资标准的决心，正如其做出的承诺——“精干、廉洁、绿色”一样。

7.AIIB遵循全球标准的决心是以与众不同为代价的。尽管AIIB的创立伴随着激烈的争论，引发了美国和那些想要加入AIIB的美国盟友之间的外交争论，但AIIB似乎不太可能改变全球开发融资的格局。其目标领域和贷款程序与其他开发银行非常相似。虽然有证据表明其他开发银行也对自己的政策进行了调整以适应AIIB，但这很可能是因为AIIB是以其他开发银行为模板来构建的。

8.另外，尽管AIIB以亚洲为中心，并且由中国人担任行长，但是其高级管理层主要由在多边金融机构方面有丰富经验的发达国家主管组成（只有两名高级管理人员来自发展中国家）。因此，AIIB的最主要的目标之一即创建一个由发展中国家治理，为发展中国家服务的新型开发银行。

9.最后，就其目前的形势而言，AIIB显然是由中国领导的。虽然这一点可能会发生改变，但随后它将进入现有开发银行广受批评的模式，即主要利益相关者施加不成比例的影响力。因此，AIIB目前似乎只是对现有机构网络的补充，它几乎没有进行任何改革，也没有提出能够代替现有开发银行运营模式的新模式。

10.AIIB不可能改善世界对中国全球融资模式的负面看法和不安。事实上，AIIB只占中国国际基础设施或开发融资的很小一部分。AIIB在不久的将来有可能获得1000亿美元的注册资本以及在40亿～50亿美元的年度贷款目标的指导下将和其他中国融资来源展开竞争，特别是与政策性银行，即与国家开发银行（CDB）和中国进出口银行展开竞争。

11.以CDB为例，CDB的资产负债超过2万亿美元，在过去七年里，CDB的年均国际贷款额超过200亿美元。2015年，CDB收到480亿美元的注资，这笔资金专用于中国政府提出的以亚洲为中心的“一带一路”倡议，中国进出口银行也将收到450亿美元的注资。如果将这两个机构合在一起，那么它们的贷款额实际上超过了其他开发融资机构的贷款总额。

12.虽然不仅仅限于亚洲和基础设施，但与其他传统的中国国际融资方式相比，这些数字表明AIIB的资本化带有局限性。因此，尽管AIIB在贷款方面遵从全球标准这一点可能会受到欢迎，但是中国在国外的融资数额意味着中国投资的不透明性将仍是中国融资的总体特征。从这个意义上说，AIIB可能最好被理解为中国为展示其全球治理能力所做的努力，而不是为全球发展融资格局的改变贡献力量。