2017年，资管机构资本市场业务除了面临“去杠杆”的宏观政策压力外，具体到产品层面，还要接受非标口径调整、定增新规、减持新规和股质新规等接二连三的打击。在“去杠杆、除嵌套”的穿透式监管思路下，仅靠产品结构创新这种微调的方式已然无效。但资管机构若能完成从做资产到做客户、从重规模到重增收、从重主体和担保到重价值投资的转变，则其资本市场业务仍有发展空间。