12月23日，中国社会科学院世界经济与政治研究所与社会科学文献出版社共在京发布了《世界经济黄皮书：2022年世界经济形势分析与预测》。黄皮书倾向于认为，2021年全球经济增长率为5.5%左右，2022年增长4.5%的可能性较大。

　　这两个预测结果，比IMF最近一次公布的预测结果要低。

　　大多发达经济体收复“失地”

　　黄皮书称，2021年是全球经济经历二战后最大幅度衰退以来进入快速复苏的一年，各国尤其是主要经济体为应对疫情而推出的财政与货币政策在不同程度上助推了经济复苏。

　　从全球看，虽说不同经济体复苏步伐并不一致，但鉴于绝大多数发达经济体可以收复“失地”，2021年世界经济实现明显复苏可以说已成定局。

　　2021年10月，IMF预测2021年全球经济增长5.9%；9月，联合国贸发会议和经合组织分别预测为5.3%和5.7%。

　　另外，IMF预测，2022年全球经济增长4.9%。同时，新兴市场和发展中经济体（不包括中国）的GDP到2024年可能依然比疫情前低，经济增长速度为5.5%左右。

　　影响经济最大风险是政策风险

　　黄皮书称，疫情的不确定性和应对政策带来的一些副作用，加上疫情前存在的各种问题和各主要经济体未来政策调整的方向与力度，共同构成了影响2022年世界经济走势的基本因素。

　　短期看，世界经济面临的最大风险是政策风险。主要发达经济体应对通胀、维持经济复苏的货币与财政政策如果调整失当，则会引发资产价格动荡暴跌，同时扼杀脆弱的经济复苏并可能将经济推入滞胀通道。

　　中长期看，影响因素包括：攀升至历史最高水平的债务、主要经济体人口老龄化趋势加剧、劳动生产率增速迟缓、多边贸易体系改革谈判达成共识困难重重、金融监管持久性存在漏洞、能源转型过程中的非平衡性、经济民族主义特别是资源民族主义抬头等。

　　黄皮书认为，基于上述复杂因素，全球经济仍处在中低速增长轨道，未来3—5年，世界经济增长率将维持在3%—3.5%。当然，各国或地区的增速会存在显著差异。

　　疫苗接种率差异不除复苏将阻

　　黄皮书指出，短期内疫情走势将直接影响全球经济未来表现。随着防范手段的进步和防范策略的不断成熟，新冠肺炎疫情逐步受到控制或演化为普通流感的可能性增大。

　　需要指出的是，如果不能消除发达经济体与贫困国家在疫苗接种率上的巨大差异，全球经济复苏将受阻，并导致全球GDP在未来5年的累计损失达到5.3万亿美元。

　　到2021年第三季度，发达经济体58%的人口接种了疫苗，新兴经济体和贫穷国家的接种率分别为36%和5%。即便疫情冲击逐渐消退，世界经济复苏仍然面临疫情前就已经存在的各种掣肘，其中有些问题因应对疫情而变得更加严重。

　　美国经济明年起将逐渐回落

　　黄皮书预计，2021年美国经济增长率将处于5.2%—5.9%，2022年将逐渐回落，直到2024年前后达到2%左右的潜在增长水平。

　　受疫情冲击，美国的主要经济指标出现明显的分化，环比经济增长率呈现“V”形反弹，同比经济增长率的反弹则滞后了两个季度，失业率的修复也是缓慢的。伴随着救济法案的出台，人均收入水平却出现明显提升。收入的上升带来需求增加，在供给受到疫情的影响而面临瓶颈时，通货膨胀就在所难免了。

　　黄皮书称，不论是美联储还是IMF，对2022年的美国经济判断都是向正常的潜在增长率回归。主要原因是，疫情冲击以后货币刺激和财政救济带来的政策性反弹不是经济内生的增长，政策本身是有成本的，因而增长势头也是不可持续的。

　　值得注意的是，受到通货膨胀率不断攀升的威胁，从2021年8月开始，美国的消费者信心指数大幅度下滑到疫情暴发时的水平。2022年美国经济增长的回落是一个大概率事件。

　　黄皮书还指出，在疫情暴发后的两年间，美国的财政开支预计增加近5万亿美元。与此同时，货币也增发了4万亿美元。显然，这个刺激和救济力度是空前的，更是无法持久的。