中国大中城市老年人经济金融发展报告

一 背景及现状分析

老龄化已经成为世界性问题。从养老服务社会化、产业化的趋势来看，老龄化既是一个社会问题，更是一个经济问题。进而言之，人口因素是金融体系演变的最重要因素之一，一个国家在进行制度安排时往往要充分考虑人口因素的影响，运转良好的金融体系既要满足经济需求和金融需求，又要能够对资本积累、资源配置加以促进和引导，最终支撑经济的稳定增长。中国正在经历全球规模最大、速度最快、持续时间最长的老龄化过程，老龄化也将成为我国经济发展面临的最大挑战之一。从国外特别是老龄化严重的国家在应对老龄化可能引起的经济冲击和社会动荡方面的成功经验来看，金融工具和技术都是其应对人口老龄化的重要方式，金融的媒介融通作用在养老产业与事业发展中都发挥着不可或缺的作用。

关于老龄化与经济金融间的关系，在学界也早已达成基本共识。如：有学者^[1]对亚太经合组织国家的实证研究发现：养老金资产与金融发展、经济增长之间呈正相关关系，养老金是一个良好的预测经济增长、评估资本市场风险的“预报器”。Rocholl等^[2]研究亚太经合组织32个国家的养老金资产和资本市场金融指标之间的联系后发现：在资本与金融市场较为发达的国家，养老金资产和金融发展水平间存在显著的相关关系，养老金资产运转速度会对资本市场产生积极的影响。Vigna^[3]对部分亚洲国家养老金资产增长的模型做了实证研究，得出了养老金投资与股票市场之间存在强的正相关性，且养老金资产与银行业之间存在竞