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解析财政风险

书 名: 解析财政风险
英 文 名: ANALYSIS OF FINANCIAL RISK
作 者: 胡锋
I S B N: 978-7-5201-3646-4
关 键 词:  财政管理 风险管理 中国
出版日期: 2018-12-01

中文摘要

本书主要对我国转轨时期财政风险的形成原因及其控制制度进行研究,这对于完善财政风险的理论分析框架和防范化解财政风险均具有重要意义。从财政风险来源看,我国财政风险具有明显的转轨性特点,它可分为一般性财政风险、转轨性财政风险和特殊性财政风险。本书按照“财政风险的衡量标准→形成机制→形成原因→制度控制”的基本思路,以转轨性和特殊性财政风险为主要对象,重点研究了以下五个问题。一是从赤字融资方式的角度,构建了财政赤字率、隐性赤字率和政府收支赤字率三种口径的赤字率指标,试图建立一个既能与国际通用口径可比,又能反映我国真实财政风险的赤字率衡量指标。政府收支赤字率是财政赤字率和隐性债务赤字率之和。二是采用隐性债务赤字的直接估算方法,得出1980~2017年我国三种口径的赤字率水平。其中,在2008年前,我国财政赤字率在3%以内,隐性债务赤字率在6%~10%波动,政府收支赤字率围绕10%波动。2008年之后,三种赤字率均有较大幅度的跳升,政府收支赤字率围绕15%波动。政府收支赤字率1980~2008年间平均值8.8%,2009~2017年间平均值15.2%。三是应用经济学、博弈论理论,构建了财政风险形成机制模型,证明地方政府都举债是地方政府博弈的纳什均衡,地方政府债务具有无限膨胀的内生机制,中央政府对地方举债往往采取财政机会主义。中央政府对地方政府举债规模的最大容忍度主要受举债的挤出效应的影响,偿还税率高低对其没有实质性影响。四是对影响财政风险的5个定性方面的因素进行了量化,构建了一组分析财政风险原因的模型,并进行了实证检验。研究认为,政府收支赤字率是最能反映真实赤字水平的指标;地方经济竞赛对财政风险的影响非常复杂,一方面会导致地方政府以债务积累为代价实现经济增长,另一方面在一定程度上有利于控制赤字率的过快上升。财税体制不合理和预算制度不完善也是财政风险形成的重要原因。五是从建立赤字率和债务的警戒线、改革中央与地方财税关系、改进政府激励约束机制等7个方面提出了控制财政风险的政策建议。

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CommonID:DIR_70590203,ID:10596187,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:634297,name:2 文献综述,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:10596056,AbstractCH:发达国家对财政及财政风险问题的研究源远流长,成果丰富,相对完善。亚当·斯密在《国富论》中专门有一章阐述其“公共财政”的思想,重点研究什么样的税收是合理的。这种自由经济主义观点一直影响至今。赋税问题在财政学理论体系中占有无与伦比的地位。后来有些经济学家注重财政支出方面的研究。现在大部分财政学教材都十分重视对收入和支出的研究。,AbstractEN:,KeyWords:71888,78549,82705,EKeyWords:32001,93259,27327,SubjectWords:,LiteratureId:10596186,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:N,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120190101X20185106001_000_002,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:wanghan,AddTime:2019-02-20 12:43:01.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 03:31:50.0,HitCount:10,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:10596188,DownCount:11,AuthorInfos:,BookPublishDate:2018-12-01 00:00:00.0,SearchTitle:解析财政风险文献综述,ISBN:978-7-5201-3646-4,BookTitle:解析财政风险,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:解析财政风险文献综述,_RowNo:7
CommonID:DIR_70590224,ID:10596190,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:634298,name:3 财政风险的衡量:政府收支赤字和隐性债务赤字,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:10596056,AbstractCH:出于研究目的不同,不同的研究会选择不一样的衡量财政风险的指标,但财政赤字率和债务率是被经常使用的指标。研究我国财政风险首先遇到的问题是,我国没有与国际上可比的衡量财政风险的赤字率和债务率指标,使人们对财政风险现状作出不正确的判断。改革开放以来,我国财政赤字率远低于欧盟安全警戒线3%。2009年为应对国际金融危机,我国财政赤字规模扩大到9500亿元,财政赤字率也控制在3%以内。这是否说明我国不存在财政风险?发达国家政府收入以财政收入为主,与此相比,我国政府收入来源更加多元,财政收入在政府收入中的占比仅为60%左右,仅仅分析财政赤字率不足以揭示财政风险的全貌。为此,本书首先构建了三种口径的赤字率指标,试图找出反映转轨时期真实赤字率水平的衡量指标,以便为后面的研究奠定基础。本书从赤字融资方式的角度,对政府收支赤字构成进行了理论分析,构建了财政赤字率、隐性赤字率和政府收支赤字率三种口径的赤字率指标。政府收支赤字率等于财政赤字率和隐性债务赤字率之和。要了解中国赤字率的真实指标,关键是要估算隐性赤字率的规模。本书介绍了隐性债务赤字率的估算方法,一是用实际债务-产出比例与假定的债务-产出比例的差距推算出隐性赤字,二是针对隐性债务赤字的主要来源,直接估算隐性债务赤字的规模。本文采取了第二种方法,在借鉴他人研究的基础上,对我国隐性债务赤字率进行测算,从而估算出1980年以来我国三种口径赤字率的数据。具体推算过程放在本书第5章“政府债务规模与结构”中,这里只引用推算结果。1980年以来我国财政赤字率都在3%之内。1984年以来我国隐性债务赤字率在6%~10%之间波动。20世纪90年代以来,政府收支赤字率围绕10%波动。债务是赤字的累积。2008年底,政府总债务规模为20.29万亿元,总债务负担率为67.5%;国债余额为5.3万亿元,国债负担率为17.73%。从政府收支赤字的构成看,我国与很多转轨国家一样,通过隐性债务赤字转移财政支出压力,并同时积累了大量隐性债务。为此,我们可以初步判断,隐性债务和隐性赤字是我国转轨时期财政风险的主要来源。这部分推导出的三种口径赤字率为后面进一步寻找财政风险原因的研究奠定了基础。,AbstractEN:,KeyWords:71888,180739,476570,EKeyWords:32001,476571,476572,SubjectWords:,LiteratureId:10596189,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:N,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120190101X20185106001_000_003,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:wanghan,AddTime:2019-02-20 12:43:01.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 03:31:50.0,HitCount:24,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:10596191,DownCount:17,AuthorInfos:,BookPublishDate:2018-12-01 00:00:00.0,SearchTitle:财政风险的衡量:政府收支赤字和隐性债务赤字,ISBN:978-7-5201-3646-4,BookTitle:解析财政风险,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:财政风险的衡量:政府收支赤字和隐性债务赤字,_RowNo:8
CommonID:DIR_70590249,ID:10596193,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:634299,name:4 地方政府债务累积与财政风险,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:10596056,AbstractCH:本书运用经济学的厂商理论、博弈论理论、效用理论、均衡理论等,对地方政府举债发展经济进而导致债务累积和财政风险的形成机制进行深入分析,论证了所有地方都举债是地方政府博弈的纳什均衡,所有地方都举债发展经济是地方政府效用最大化的理性选择。地方政府举债具有“你超我赶”无限膨胀的内生机制,两个地方政府的最优债务比例主要受地方政府之间的债务偿还税率差距、行政管理水平差距的影响。中央政府在短期内是举债的受益者,因此中央政府极易采取财政机会主义,默许地方政府的隐性举债行为。中央政府对地方政府举债规模的最大容忍度主要受挤出效应的影响,偿还税率高低对其没有实质性影响。该模型同样可以用于解释国有经济隐性债务、社会保险隐性债务和地方政府土地财政等方面的行为。,AbstractEN:,KeyWords:104134,476573,71888,EKeyWords:140106,476574,329947,SubjectWords:,LiteratureId:10596192,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:N,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120190101X20185106001_000_004,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:wanghan,AddTime:2019-02-20 12:43:02.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 03:31:50.0,HitCount:38,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:10596194,DownCount:17,AuthorInfos:,BookPublishDate:2018-12-01 00:00:00.0,SearchTitle:地方政府债务累积与财政风险,ISBN:978-7-5201-3646-4,BookTitle:解析财政风险,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:地方政府债务累积与财政风险,_RowNo:9
CommonID:DIR_70590276,ID:10596196,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:634300,name:5 政府债务规模与结构,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:10596056,AbstractCH:举债是地方政府发展经济的理性选择,中央政府为了自身利益也往往对其采取默许态度,这导致债务累积和财政风险的形成。长期以来,中央政府从法律上不允许地方政府公开举债,因此地方政府采取隐性举债加以应对。中央政府和地方政府往往在国有经济债务、社会保障债务等方面采取机会主义,期望以一定规模的国有企业债务和银行不良资产、低水平的社会保障换取经济快速增长。当期政府的债务主要来源于三部分:国有经济债务、地方政府债务和养老保障债务。本书第4章从理论上对债务与财政风险的形成机制进行了深入分析。本章的主要任务是对我国1978~2008年以上三部分债务的规模进行推算,并且按照一定的方法使之年度化,从而估算隐性债务赤字率。实际上,本章是本书第3章部分内容的拓展和深化,这些推算结果已被第3章使用。将政府债务来源与规模研究单独成章也有利于我们进一步从实证的角度考察政府债务,包括隐性债务和公开债务的规模及其与财政风险的互动关系。,AbstractEN:,KeyWords:6755,60546,307539,EKeyWords:3993,476577,109730,SubjectWords:,LiteratureId:10596195,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:N,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120190101X20185106001_000_005,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:wanghan,AddTime:2019-02-20 12:43:02.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 03:31:50.0,HitCount:27,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:10596197,DownCount:18,AuthorInfos:,BookPublishDate:2018-12-01 00:00:00.0,SearchTitle:政府债务规模与结构,ISBN:978-7-5201-3646-4,BookTitle:解析财政风险,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:政府债务规模与结构,_RowNo:10
CommonID:DIR_70590300,ID:10596199,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:634301,name:6 政府收入支出与财政风险,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:10596056,AbstractCH:财政风险是政府收入和支出的一个或者两个方面发生超出预期的变化。财政收入和支出是形成财政风险最直接的因素。本部分主要创新点是,在对政府收支和财政收支作出分类的基础上,对我国改革开放以来的政府收入与支出进行实证分析,进而探讨收入和支出与财政风险的关系。研究认为,从政府收入看,我国主要面临政府收入结构不合理及其不可持续的风险。从政府支出结构看,主要面临政府支出结构固化,导致吃饭养人、经济建设型财政向公共服务型财政转变非常困难的风险。笔者最初是想搞清楚政府总收入和总支出进而推算出真实的赤字规模,再来写本部分的内容。很显然,我们能大致推算出政府的总收入,但无法直接推算出政府的总支出,最后还是以估算隐性赤字的方式来寻找真实的赤字,见本书第3章和第5章的有关内容。尽管如此,这部分研究还是非常有利于我们从收入和支出两个方面来观察财政风险的来源,同时也有利于我们了解我国财政风险之所以来源于隐性债务的原因。,AbstractEN:,KeyWords:127674,71888,66147,EKeyWords:127676,329947,128455,SubjectWords:,LiteratureId:10596198,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:N,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120190101X20185106001_000_006,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:wanghan,AddTime:2019-02-20 12:43:02.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 03:31:50.0,HitCount:26,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:10596200,DownCount:18,AuthorInfos:,BookPublishDate:2018-12-01 00:00:00.0,SearchTitle:政府收入支出与财政风险,ISBN:978-7-5201-3646-4,BookTitle:解析财政风险,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:政府收入支出与财政风险,_RowNo:11
CommonID:DIR_70590317,ID:10596202,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:634302,name:7 财政风险形成原因的实证研究,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:10596056,AbstractCH:本章对影响财政风险的5个定性方面的原因进行了量化,构建了一组分析模型,采用1980~2008年的数据,运用主成分回归分析法和直接回归分析法对模型进行了精练和实证检验。并采用2009~2017年的期望值进行了有效性验证。研究发现,包括财政赤字率和隐性赤字率在内的政府收支赤字率是最能反映真实赤字水平的指标。我国的经济增长速度、货币供应量与政府收支赤字率正相关。地方经济竞赛对财政风险的影响非常复杂,一方面会导致地方以债务积累为代价实现经济增长,另一方面在一定程度上有利于控制赤字率的过快上升。财税体制不合理和预算制度不完善也是财政风险形成的重要原因。,AbstractEN:,KeyWords:71888,324608,4170,EKeyWords:32001,324611,50386,SubjectWords:,LiteratureId:10596201,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:N,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120190101X20185106001_000_007,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:wanghan,AddTime:2019-02-20 12:43:03.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 03:31:50.0,HitCount:14,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:10596203,DownCount:13,AuthorInfos:,BookPublishDate:2018-12-01 00:00:00.0,SearchTitle:财政风险形成原因的实证研究,ISBN:978-7-5201-3646-4,BookTitle:解析财政风险,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:财政风险形成原因的实证研究,_RowNo:12
CommonID:DIR_70590343,ID:10596205,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:634303,name:8 财政风险制度控制研究,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:10596056,AbstractCH:风险控制是指风险因素的发现、防范和化解的一个系统过程。财政风险是未来财政收支的不确定性,它伴随财政运行的全过程。因此,财政风险控制贯穿于财政管理和财政运行的始终。一般来说,研究者对于财政风险及其原因的认识,决定其财政风险控制的对策。根据前面的分析可知,隐性债务和隐性赤字是我国转轨时期财政风险的主要来源。从收入和支出来看,主要面临政府收入不规范、不可持续风险和支出结构固化的风险。官员激励约束机制不合理、地方经济竞赛、中央与地方财权事权划分不合理、预算体制不健全、税收体制不完善等是财政风险形成的深层次原因。本章针对财政风险形成的原因,从构建和完善制度入手,提出了防范化解财政风险的政策建议。,AbstractEN:,KeyWords:71888,476585,476586,EKeyWords:32001,346420,476588,SubjectWords:,LiteratureId:10596204,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:N,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120190101X20185106001_000_008,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:wanghan,AddTime:2019-02-20 12:43:03.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 03:31:50.0,HitCount:13,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:10596206,DownCount:16,AuthorInfos:,BookPublishDate:2018-12-01 00:00:00.0,SearchTitle:财政风险制度控制研究,ISBN:978-7-5201-3646-4,BookTitle:解析财政风险,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:财政风险制度控制研究,_RowNo:13
CommonID:DIR_70590354,ID:10596208,SiteID:14,Type:chapter,Code:null,ParentId:0,InnerCode:634304,name:结论,ShortName:,SubName:,EnTitle:,EnShortTitle:,EnSubTitle:,Level:0,BookId:10596056,AbstractCH:本书按照“财政风险的衡量标准→形成机制→形成原因→制度控制”的基本思路,以转轨性和特殊性财政风险为主要对象,对我国转轨时期财政风险的形成原因及其控制制度进行了深入研究,从理论和实证上论证了隐性债务和隐性赤字,以及政府收入不规范不统一和支出结构不合理是转轨时期财政风险的主要来源,证明了在当前官员考核激励机制下的地方经济竞赛、财税体制不合理和预算制度不完善是财政风险形成的主要原因,并着眼于建立健全防范化解财政风险的体制机制,提出了要建立真实的赤字率和债务率监测制度等七个方面的政策建议。下面,结合本研究重点关注的几个问题,对全书的主要观点和创新点进行总结。,AbstractEN:,KeyWords:71888,2642,6755,EKeyWords:32001,2643,3993,SubjectWords:,LiteratureId:10596207,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:Y,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:Y,XmlID:b120190101X20185106001_000_009,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:wanghan,AddTime:2019-02-20 12:43:03.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 03:31:50.0,HitCount:13,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:10596209,DownCount:14,AuthorInfos:,BookPublishDate:2018-12-01 00:00:00.0,SearchTitle:解析财政风险结论,ISBN:978-7-5201-3646-4,BookTitle:解析财政风险,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:解析财政风险结论,_RowNo:14
CommonID:DIR_70590355,ID:10596211,SiteID:14,Type:backAidText,Code:null,ParentId:0,InnerCode:634305,name:后记,ShortName:,SubName:,EnTitle:null,EnShortTitle:null,EnSubTitle:null,Level:0,BookId:10596056,AbstractCH:null,AbstractEN:null,KeyWords:null,EKeyWords:null,SubjectWords:null,LiteratureId:10596210,Fileref:null,OrderFlag:0,IsLeaf:Y,PubDate:null,FindDate:null,IssueDate:null,DocType:null,ProductSeries:null,Doi:null,InstanceID:0,MinNodeSearch:null,XmlID:null,Prop1:null,Prop2:null,Prop3:null,prop4:null,AddUser:wanghan,AddTime:2019-02-20 12:43:03.0,ModifyUser:Admin,ModifyTime:2021-11-03 03:31:50.0,HitCount:0,ShowType:putong,LogoID:0,PdfID:0,DownCount:0,AuthorInfos:null,BookPublishDate:2018-12-01 00:00:00.0,SearchTitle:后记,ISBN:978-7-5201-3646-4,BookTitle:解析财政风险,BookStatus:7,AllowDownload:Y,BookVersionNum:null,researchorg:null,CopyRightDate:null,ExcellentPeriod:null,PrizeLevel:null,IsExcellence:null,ContentClass:null,IsDisabled:N,SearchTitle_2:后记,_RowNo:15
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