中国养老金融发展报告（2019）

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中国养老金融发展报告（2019）

书名：	中国养老金融发展报告（2019）
英文名：	ANNUAL REPORT ON THE DEVELOPMENT OF CHINA’S AGEING FINANCE （2019）
作者：	董克用姚余栋孙博中国养老金融50人论坛
I S B N：	978-7-5201-5317-1
丛书名：	养老金融蓝皮书订阅
关键词：	养老金融业研究报告中国 2019
出版日期：	2019-10-01

中文摘要

人口老龄化是我国将要长期面临的严峻挑战。应对人口老龄化离不开金融的媒介融通作用，由此诞生了养老金融这一领域。养老金融指的是为应对人口老龄化挑战，围绕社会成员的各种养老需求所进行的金融活动的总和，包括养老金金融、养老服务金融、养老产业金融三部分内容。基于此，本报告旨在对我国养老金融行业年度发展情况进行回顾，分析存在的问题、面临的挑战，并对未来发展趋势进行研判，同时提出相关思考和建议，目的在于推动社会各界共同关注、积极参与并深入探索适应我国养老金融事业的发展道路。

本报告主要分为总报告、分报告、调研篇、产品篇、专题篇和借鉴篇六部分内容。

在总报告，对原有“养老金融”概念中养老金金融、养老服务金融和养老产业金融的内涵进一步拓展，之后从宏观视角总结归纳中国养老金融发展现状及面临的挑战，在此基础上对中国养老金融未来发展趋势进行研判，并提出对策建议。

在分报告，一是对2018～2019年养老金金融行业发展、资产管理现状进行回顾，总结其存在的问题与面临的挑战，在此基础上对养老金金融发展趋势进行预判并提出发展完善的对策建议。二是在深入分析“养老服务金融”内涵、概念框架的前提下，系统梳理了我国养老服务金融发展现状、面临的问题与挑战，在此基础上对其未来发展趋势进行展望，并提出完善我国养老服务金融的对策建议。三是通过回顾养老产业金融五年发展历程，梳理健康养老产业金融体系，确立养老产业金融四大核心工具，在此基础上对我国养老产业金融发展趋势进行研判。

在调研篇，本年度重点关注农村养老金融发展，依托中国人民大学“千人百村”社会调研活动的调查数据，从农村居民的养老政策认知、养老保障制度参与情况和养老储备及养老相关活动的参与意愿这三个方面出发，分析当前农村养老保障制度运行情况和农村居民的养老现状、存在的问题，并提出完善农村养老保障体系的对策建议。

在产品篇，一是重点分析2018～2019年我国养老金产品发展现状、存在问题与挑战，在此基础上阐明产品管理模式是职业年金投资的发展趋势，提出促进养老金产品发展的政策建议；二是系统介绍了养老目标基金的推出背景、产品定义及核心要点，从投资策略、发展现状、产品设计核心要素、投资收益等角度详细分析了目标风险基金和目标日期基金，之后对我国养老目标基金发展的机遇和挑战进行剖析，并提出发展我国养老目标基金的对策建议。三是在回溯养老保障管理业务十年发展历程，详细分析其业务的发展现状、产品特点、渠道情况的基础上，对养老保障管理市场当前面临的形势及未来的机遇进行了分析和展望。四是在简要分析个人税延型商业养老保险试点政策的基础上，重点分析了第三支柱个人税延型商业养老保险试点以来的发展现状与存在问题，之后提出相应的对策建议以促进第三支柱个人养老金发展。五是通过对保险、基金在管理机制、投资运作等方面进行比较，分析了商业银行发展养老金融产品的优势所在、存在问题，并结合我国实践给出未来银行养老金融产品的市场定位、发展路径和策略选择。

在专题篇，一是从养老金三支柱发展未来的难点出发，借鉴海外养老金对接的实践经验，对推动我国三支柱养老金账户对接的意义及实施路径进行了分析，为三支柱养老金的可持续发展提出了探索性建议。二是在回顾海外主流理论的基础上，描述了国内目标日期基金下滑曲线的设计情况及海外对比，基于下滑曲线的改进设计提出了国内养老目标日期基金发展的相关建议。三是从个人税收递延型商业养老保险试点工作出发，通过对个人养老金体系产品制和账户制的对比分析，明确个人养老金体系实行账户制模式的必要性与可行性，之后对账户制个人养老金体系的整体架构、业务运作流程进行说明，并就账户制模式如何更好地实施给出建议。四是重点总结海外养老金投资私募股权的经验以及我国私募股权市场的发展态势，对我国基本养老金、企业年金及职业年金投资私募股权提出了政策建议。五是回顾了海外投顾业务的发展历程，阐明投资顾问在养老金融发展中的重要意义，之后在总结投资顾问在养老金融发展中的实践经验的基础上，提出从客户利益出发，加快多元化、多层次的投顾服务体系建设。

在借鉴篇，一是在系统梳理智利养老金改革历程基础上，重点阐释了智利在改革中的转移缴费、认可债券及其对政府财政产生的影响，为我国建设第三支柱养老金提供经验借鉴。二是系统介绍了美国目标风险基金的基本概况、参与情况以及主要特征，在此基础上结合我国养老金市场和已发行目标风险基金产品的基本特点，总结了我国目标风险基金发展所面临的挑战并提出建议。三是介绍了海外默认机制引入的背景与设计原则、设计机制及现有默认产品的主要类型与特点，之后结合我国实际情况提出了一些经验借鉴和启示。

2018年是第三支柱个人养老金试点的第一年，也是职业年金市场化投资的元年。2018～2019年，在国家诸多政策连续推动下，银行、基金、保险、信托等行业纷纷进行了积极探索，养老金金融、养老服务金融、养老产业金融都得到了进一步的发展。同时，受诸多因素的影响，我国养老金融事业发展过程存在诸多问题与不足，且远远滞后于发达国家，但毋庸置疑，我国养老金融事业发展空间巨大。受计划生育等因素影响，我国人口老龄化速度远远快于其他国家，将很快步入重度老龄化乃至超老龄化阶段。在此背景下，我国必须全方位重视养老金融的各个方面建设，加快推动养老金融事业发展壮大，为我国应对老龄化挑战做好金融准备。

文章列表

中国养老金融发展现状、挑战与趋势研判董克用孙博张栋

2018年中国农村养老金融调研报告董克用林佳钰

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