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我国企业并购重组市场价值效应研究

书 名: 我国企业并购重组市场价值效应研究
英 文 名: Research on Market Value Effects of M&A in China
作 者:  马瑞 曹丽 黄中文
I S B N: 978-7-5097-5069-8
丛 书 名: 管理科学与工程丛书
关 键 词:  中国 研究 企业合并 市场价值
出版日期: 2013-10-01

中文摘要

企业并购重组,是我国提高企业综合竞争力、调整产业结构、转变经济增长方式的重要途径。如何评价企业并购重组战略的市场价值,已经成为政府管理部门和企业共同面临的课题。本书以沪深股市的数据为基础,采用事件研究法,对并购重组战略的价值效应进行研究。研究发现,并购重组给业绩差的卖方带来少量正的价值效应。然而,无论是卖方还是买方,具有良好业绩的企业在并购重组后都出现了大幅度的利润率下降,价值效应显著为负。总体来看,我国股市1998~2011年并购重组行为总的价值效应为负,上市公司的并购重组行为实际上变成了大股东对上市公司的“抽血”行为,中小股东的利益受到损害,尤其是很多利益集团利用手中掌握的行政权力、资源及信息优势,并通过制造制度漏洞,从广大中小股民身上攫取了太多的利益,使股市呈现一种负和博弈。总之,我国股市的并购重组没能为股东创造价值,相反,却在某种程度上摧毁了价值。本书分别详细研究了不同并购主体、不同并购方式以及不同行业并购事件所带来的市场价值效应,所得结论对于了解我国并购现况和进行决策都具有一定的参考价值。
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文章列表

第一篇 整体分析与综合评价

第二篇 行业分析

第三篇 并购方式分析