所属图书:2016年温州经济社会形势分析与预测
出版日期:2016年04月
2011年9月,温州爆发的局部金融风波,拉开了企业“两链”风险序幕。从本质上看,这是在“三期叠加”的宏观环境下,前期民营企业盲目扩张和盲目投资累积的金融风险集中爆发的结果。风险爆发的路径首先由投机性更强、杠杆率更高的民间金融领域开始,集中扩散后逐步传递到银行业金融机构。因受互保联保影响企业关停比例趋升,目前仍处于后金融风波时期的“两链”风险处置过程中。因此,研判民间资本的新动向和特点,对温州市金融、经济的发展和稳定具有重要意义。
一 温州市民间资本流向的现状
(一)据测算,2015年6月末,温州市辖内企业民间流动性资本规模已经近5700亿元,比2010年底增加近900亿元,年均增长3.9%
我们对全市各县(市、区)220家[1]企业的抽样调查表明,温州市的民间资本规模在几个调查节点逐期递增,但增速在2011年局部金融风波过后急速下降。从调查期看,2010年是民间资本增速的分水岭,2010年以前,全市民间资本年均增速都超过10%。2008年10月末至2010年底,民间资本年均增速为17.7%,加权平均后为14%左右;而2010年以后,民间资本增速仅为4%左右。2010年底至2015年6月末,辖内企业民间资本年均增长3.9%,比2008年10月末至2010年底的年均增速低13.8个百分点。如果把这几年的不良贷款处置金额还原回来,那么2015年6月末的民间资本规模和年均增速分别为7468亿元和8.8%(见表1)。
表1 企业民间资本规模及其年均增长率
(二)2015年6月末,在中小企业的资金来源中,自有资金、银行贷款、民间融资三者的比例约为61∶35∶3