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    新经济动能转换与资本市场结构转变

    摘要

    受强监管导致信用收缩、外部风险冲击加大等因素影响,预计中国经济2018年增长6.6%、2019年增长6.3%。上市公司业绩增长与经济增长呈现分化趋势,A股估值已降至历史较低水平,上市公司运营保持稳定,价值投资浮现。当前中国新经济快速增长使得经济增长新旧动能接续正常,新经济领域“独角兽”涌集,新经济逐步成为经济增长的重要驱动力,但受高成长性、高创新能力、轻资产与高技术等业务特点影响,中国目前资本市场体系不足以支持新经济快速发展,因此必须加快建立和完善多层次资本市场体系,为中国新经济发展及中国新旧动能顺利转换保驾护航。

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    Abstract

    Due to the impact of credit contraction caused by strong supervision and increased external risk,China economy is expected to grow by 6.6% in 2018 and 6.3% in 2019. The performance growth of listed companies and economic growth show a trend of differentiation. The valuation of A-shares has dropped to a historically low level. The operation of listed companies remains stable,so value investment emerges. The current rapid growth of China’s new economy makes the old and the new economic growth momentum in the normal place,the new economy has become an important driver of economic growth,but the characteristics of the high growth,high innovation ability,light assets and high technology mode,China’s current capital market system is not enough to support the new economy rapid development. We must build multi-level capital market system to help for China’s new economic development and promote the old and new momentum conversion smoothly.

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    作者简介
    刘煜辉:刘煜辉,中国社会科学院经济研究所研究员,中国社会科学院上市公司研究中心副主任。
    钱学宁:钱学宁,中国社会科学院经济研究所博士,中国社会科学院上市公司研究中心副主任。
    张平:张平,中国社会科学院经济研究所研究员、教授、博士生导师,中国社会科学院上市公司研究中心主任,国家金融与发展实验室副主任。
    张鹏:张鹏,中国社会科学院经济研究所博士,中国社会科学院上市公司研究中心副主任。
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