2018年以来，全球主要国家和地区的官方基准利率依然处于分化状态，部分国家的加息周期和其他国家的减息周期并行。美联储连续加息4次，欧洲央行和日本央行货币政策面临外围压力，但基于国内通胀目标的重要性，两大行维持负利率政策不变，同时保持高度谨慎，随时做好准备退出量化宽松。为缓解美联储加息引发的资本外流压力，部分新兴经济体被迫加息。叠加全球贸易摩擦升级，以及部分国家遭遇政治制裁，全球新兴经济体出现货币危机。全球经济难言完全复苏，但美国经济核心指标表现良好，因此，未来，美联储可能继续加息以将联邦基金利率恢复至其可以有效调控的历史水平，全球多个国家将继续面临资本外流的压力，货币政策保持内外均衡的难度增加，货币政策将在多个政策目标中相机抉择，全球利率继续呈现分化态势。 <<