2018年的中国债券一级市场，从发行量的角度看，仍然保持着平稳发展的势头，跨市场发行成为普遍现象。但无论是从市场结构还是从品种结构看，这种发展都是不平衡的，从现券和回购交易的比例看也是如此。而从净融资额看，在2016年就已达到16.6万亿元的历史最高水平，随后急剧减少，2017年为11万亿元，2018年前3个季度仅有1.35万亿元。究其原因，受去杠杆影响，利率债和信用债的净融资额均有所下滑，更重要的是近两年同业存单发行量和净融资量的巨大反差。 <<