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2018年中国从去杠杆到稳杠杆
  • 报告作者:张晓晶 刘磊
  • 报告字数:13894 字
  • 报告页数:25 页
  • 所属图书:中国债券市场:2018
  • 图书作者:李扬 王芳
  • 出版日期:2018年12月
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摘要
前杠杆率的核心问题在于国有企业与地方政府债务。国企与地方政府缺乏硬约束的行为模式,加上金融体系的国有偏好对这一行为的纵容,叠加隐性担保、政府兜底的“体制保障”,是高杠杆形成的最重要机制,也正是多年来我们所未能解决的传统体制的弊端。中国的高杠杆之困实质上是体制之困,去杠杆的要旨是大力推进供给侧结构性改革:一是正确理解从去杠杆到稳杠杆;二积极推进破产重组,让市场清理机制发挥“强制性”作用;三是破除政府兜底幻觉,硬化约束,推进杠杆率风险的市场化分担。
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作者简介

张晓晶: 张晓晶,中国社会科学院经济研究所副所长,国家金融与发展实验室副主任。

刘磊: 刘磊,国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心高级研究员。

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