2018年，全球炼油业仍处于景气周期内，亚太和中东地区新建和扩建项目贡献了世界全部的新增炼油能力。尽管三大主要炼油中心加工收益同比有所下降，但由于新增炼能多为第四季度投产，对全年影响不大，加之2018年炼厂检修规模高于过去三年平均水平，且部分国家和地区炼厂开工率低下，仍支撑炼厂加工收益保持在健康水平。预计2019年全球炼油业迎来新一轮产能集中投产期，炼油能力将进一步加速增长。然而，由于IMO船用燃料油新规临近实施，为满足大量新增低硫燃料油和中间馏分油需求，全球炼厂需要做出提高加工量、新增二次装置、调整产品收率、调整原油结构等多重举措，将对炼油加工收益构成支撑，尤其对中质馏分油裂解价差构成支撑。 <<