动力电池四大材料中，正极材料的市场规模相对最大，2018年约531亿元，但毛利率相对最低，在15%左右。其市场空间出现明显的结构性分化，低端的磷酸铁锂材料需求放缓，而三元材料是主要增长点。负极材料的市场规模较小，2018年约81亿元，其技术路线和市场空间相对稳定，市场集中度很高，其中人造石墨循环寿命长、倍率性能好，是主流的负极品种。得益于产品差异化和不透明的成本结构，负极盈利能力稳定，毛利率在30%左右。隔膜行业的市场规模相对最小，2018年约40亿元，由于技术含量高，2017年的毛利率曾高达55%，但是在2018年受到降价冲击也最大，隔膜行业市场竞争格局较为集中。技术路线上受电池产能向三元升级的影响，湿法替代干法的趋势也比较明显。电解液行业的市场规模在四大材料中排名第三，2018年约61亿元，毛利率在24%左右。随着高镍三元的趋势愈加明朗，动力电池对电解液要求更高，推动电解液往高压、高安全性方向发展，添加剂配方引领未来核心竞争力。 <<