2019年股市运行总体趋势是上涨，呈现三大特点：一是股价结构分化，大盘蓝筹股得到资金的持续关注，股价持续上涨，绩差股总体走弱；二是各类概念股炒作有升温之势，“妖股”重出江湖，此类现象与监管政策的变化有关；三是境外投资者对A股市场的影响日渐增加，陆港通资金已经成为观察市场走势的风向标。科创板推出是2019年度最重要的事件。科创板推出的第一个季度运行总体表现平稳，但新股发行定价偏高，二级市场定价严重偏高，随着科创板上市公司数量的增加，股价已经出现大幅度回落，将来依然存在估值回归的压力。科创板实施的注册制对A股市场有深远的影响。展望2020年，人民币汇率趋稳，外资配置A股的需求将持续增加，蓝筹股将继续得到关注。市场无风险收益率持续走低，有利于股市活跃，但受注册制扩容的影响，绩差股的壳价值将继续贬值，绩差股的股权质押风险上升。在国内产业政策的引导下，龙头科技股将成为市场关注的焦点。 <<