本文首先采用理论模型分析了不同货币供应量增速情况下，非国有企业融资环境恶化，能够加剧中国货币流动性冲击。其次，基于中国经济发展过程中的数据与经验，采用协整理论、HP滤波方法，度量货币流动性冲击的具体程度，据此判断货币流动性冲击的类型、状态转换时点，确定冲击的持续时间跨度，从而实现对不同时段货币流动性冲击特征的比较分析，得出规律性研究结论。最后，与样本期中国经济实际运行情况进行比较后，发现上述研究结论较好地度量和解释了中国货币流动性的动态特征和变化规律，从而证明了本文理论分析的可信性和所提供的研究方法、分析框架是可信、有效的，能够为货币流动性调控提供有针对性的研究工具。 <<