·自2016年9月30日房地产调控政策出台，三年多以来从中央到地方政府对房地产市场均保持了持续从紧态势。从调控效果来看，逐渐加码的行政手段已经使房地产市场出现了实质性的转变，表现在房地产市场销售和投资增速有所减慢、房地产开发企业融资渠道收紧、中小型房地产开发企业违约或破产频发等多个方面。从存量债务规模来看，截至2019年末，房地产开发企业待还有息负债规模超过17万亿元，且大部分债务需在未来三年内集中偿付。与个人投资者不同，房地产开发企业的生产活动涉及上下游各类企业和众多期房购买者，房地产开发企业违约可能会引发系统性金融风险，对中国经济产生冲击。单个房地产开发企业的风险暴发与扩散极有可能引起整个行业、上下游产业链相关企业风险的集中性暴发，进而对中国经济产生冲击。 <<