金融部门为实体经济提供了资源优化配置的通道，是经济高质量发展的重要支撑。本报告基于长江经济带沿线11省市2013～2019年微观数据，实证分析了长江经济带制造业金融化对经济发展质量的影响，得出以下四点结论。（1）长江经济带制造业金融化就短期效应而言，以发挥“蓄水池”效应为主，能够显著提升经济发展质量，但长期则以“挤出”效应为主，并不利于提升经济发展质量。（2）地区金融化水平对制造业金融化短期发挥“蓄水池”效应具有促进作用；融资约束对制造业金融化发挥“蓄水池”效应具有抑制作用，不利于提升经济发展质量；地区金融监管在制造业金融化影响经济发展质量中的作用并不显著。（3）一般盈利企业和中小规模企业提升其金融化水平，对经济发展质量的影响更为显著。（4）机制检验表明，降低信息不确定程度以及增加主营业务投资是制造业金融化发挥短期“蓄水池”效应，提升经济发展质量的两条重要作用路径。 <<