2020年至2021年上半年，新冠肺炎疫情蔓延状况成为左右全球经济的关键因素。正是疫情蔓延和防控能力的差异导致全球经济复苏的不一致性和全球政策协调的困难。中国经济从2020年下半年开始全面复苏，而发达经济体在2021年的第二季度开始全面复苏。新兴市场国家巴西、印度、俄罗斯等则仍受疫情困扰，复苏进程缓慢。复苏的不一致性导致各国政策与增长目标的差异，发达经济体采用强刺激政策而供给端恢复慢，已经导致大宗商品价格快速上涨和通货膨胀迹象。预计2021年第四季度发达经济体政策会适当降低刺激力度或收紧，而这对新兴市场国家又会有所冲击。总体来看，2021年依然是脆弱复苏的一年。中国经济在率先复苏的基础上保持着“稳中求进”的发展态势，货币财政政策都趋向于“正常化”目标而不是强刺激，全年增长预计8.1%，在稳定经济的同时积极调结构和推进高水平对外开放，为后续发展留有政策激励空间。疫情的不确定性、各国复苏进程及政策力度的不一致性导致全球资产市场波动加大。在此背景下，中国A股上市公司2020年的市场创值能力明显下降，但在财政、金融等领域多项救助措施实施的背景下，A股上市公司的净资产收益率（ROE）下降幅度有所 <<