本文分析了场外交易市场传统做市商制度的发展脉络，探讨了传统做市商制度转变为混合型做市商制度的两种模式：一种是传统做市商制度引入竞价制度；另一种是在竞价制度基础上引入做市商制度。认为前者演变的节点有两个：一是消除做市商对报价权的垄断，降低投资者的交易成本；二是电子交易报价系统的推动。后者演变的直接动力是增强市场流动性，活跃场外市场交易。在此基础上提出了对我国的启示：其一，我国场外交易市场应尽快引进做市商制度；其二，竞争机制的引进对混合交易制度的形成起着至关重要的作用。 <<