基于对疫情的有效控制、逆周期调控政策的有效对冲和跨周期调节的有序衔接，2021年的中国货币金融形势从极度宽松逐步回归至相对中性的水平，具体表现为：在政策趋严叠加实体融资需求减弱的背景下，信贷、社融增速以及宏观杠杆率均有所下行；货币市场流动性总体平稳，短期利率低位震荡；国内股票市场增幅较小，内部结构分化且波动性加剧；债券市场陷入结构性“资产荒”，信用债融资恢复但分化明显；房地产市场显著降温；国内大宗商品价格的飙升趋势得到有效控制；人民币汇率持续上行。展望2022年，我国金融风险防范的重点在于四个方面：外部冲击风险、房地产风险、地方债务风险及中小银行风险。相应地，货币金融政策需要聚焦稳增长与防风险的动态平衡，突出跨周期调节：坚持结构性调控的同时，适度放松货币总量政策，努力实现潜在经济增长；注重防范外部冲击特别是美联储政策变化导致的外溢性风险；做好防范包括房地产风险在内的国内重点风险应对预案；继续推进利率市场化改革，降低实体经济融资成本。 <<