近年来，随着我国经济的持续发展和“走出去”战略的实施，中国对外投资（OFDI）的步伐在不断加快。商务部数据显示，2015年末，中国对外直接投资存量首次突破1万亿美元大关；“十二五”期间我国对外直接投资规模是“十一五”时期的2.3倍。尽管中国企业对外投资发展迅速，但是对外投资存量在全球的比重仍然较小，未来还有较大的提升空间。影响企业对外投资的因素较多，国内外学者在这方面做了大量的研究。自Melitz（2003）建立企业异质性贸易模型以来，越来越多的学者基于异质性和自我选择效应研究企业的出口和对外投资行为。一些学者认为生产率在企业对外投资决策中具有重要作用，OFDI企业有相对更高的生产效率（Helpman and Yeaple，2004；Bernard et al.，2006）。另外一些学者发现汇率、创新、贸易政策、企业规模和企业所有制性质也会对企业对外投资决策产生重要影响（赵忠秀和吕智，2009；汤晓军和张进铭，2013；严兵等，2014）。对外投资对资金的需求往往较大，融资需求较为强烈，因此也容易受到融资约束。De Maeseneire和Claeys（2012）基于比利时中小企业数据， <<