随着资产管理牌照的全面放开，以及利率市场化的逐步推进，中国“大资管”行业迫切需要实现从争夺牌照优势向提升核心竞争力的转变。在资产管理行业百花齐放、行业边界重构的大趋势下，银行理财业务将迎来真正的资产管理时代。2015年，银行理财业务的市场格局发生了一些变化。本报告尝试从两个维度陈述分析银行理财产品市场：一是其宏观框架方面，即财富管理业在提高资源配置效率方面的功能定位，如分析财富管理业与信用总量、经济周期之间的关系，以及在利率市场化、收益率曲线、汇率市场化和资本项目开放等方面的突破与进展；二是其微观机理方面，如财富管理市场的规模、数量和价格以及产品创新等。总体来看，资本市场改革与利率市场化是影响2015年银行理财产品市场的两大看点。一方面，一系列资本市场改革推动了资产管理业务与资本市场的结合，商业银行以两融受益权、收益互换、结构化配资、股票质押融资等业务形式，借助信托计划、券商资管、基金专户及私募等通道参与股市，成为股票市场杠杆资金的重要来源。另一方面，推出同业和大额存单、取消存贷比限制、逐渐放开利率管制等举措削弱了传统银行理财业务作为存贷款替代工具的作用，促使银行理财业务向开放式净值型 <<