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中国房地产调控与房企违约风险——基于KMV模型和面板回归的分析
报告字数:19514字 报告页数:22页
摘要
本文基于2008年至2021年第三季度我国A股103家上市房企股票日交易数据和财务数据,运用KMV模型估算的违约距离度量违约风险,采用面板模型并在控制房企微观因素基础上分析了房地产调控政策对房企违约风险的影响。研究发现,从长周期视角看,房地产调控政策有利于降低房企违约风险,有利于房地产市场健康平稳发展;异质性分析表明,调控政策存在明显的结构效应,调控政策对资产规模最大组别的风险的抑制效果并不好,对民营企业和其他所有制性质企业产生负向效果,即导致违约风险增加。在政策层面...
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作者简介

蔡真: 蔡真,中国社会科学院金融研究所副研究员,国家金融与发展实验室房地产金融研究中心主任、高级研究员。

林菁: 林菁,中国社会科学院大学经济学院博士研究生。

薄栋: 薄栋,国联证券股份有限公司基金研究员,河北大学经济学院兼职研究生导师。

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