新加坡养老保障制度以中央公积金制度为基础，已经成为政府主导型社会保障制度的典范。中央公积金实行基金积累制，由单纯的养老保障向医疗、住房等领域拓展，由个人到家庭成员，已成为综合性的社会保障储蓄制度。中央公积金实行高度集中管理，由中央公积金局专门负责统一管理，政府承诺中央公积金储蓄的年利息不低于2.5%，投向政府专门发行的高票息特殊债券，政府再将发行债券获得的资金主要委托给新加坡主权基金管理机构GIC进行市场化运作，投资风险由政府承担，确保退休人员有足够的养老金保障。GIC践行长期投资理念，注重资产配置，投资资产和区域多元分散，长期收益和波动均好于参考基准。本文从新加坡养老金体系的发展改革历程、构成出发，对中央公积金的资金来源、流动性压力、投资管理模式、公司运营机制等进行研究，重点就中央公积金的投资运营管理机制进行剖析，旨在为我国养老基金的运营管理和未来发展提供借鉴。 <<