俄罗斯既是全球能源超级大国，又是重要的粮食、化肥和金属出口国，而乌克兰是重要的粮食出口国，冲突带来的破坏和美西方国家的制裁严重限制了俄乌两国大宗商品的生产和出口的能力，加剧了全球大宗商品供应失衡状况，导致能源、食品和金属的价格飙涨，特别是欧洲天然气、煤炭和镍价格创历史新高。乌克兰危机导致全球能源流向重整，俄罗斯将基本失去欧洲市场并转向亚洲寻求替代消费市场，而美国高价的LNG取代俄罗斯廉价的管道气成为欧洲天然气进口的主要来源。预计乌克兰危机对欧洲能源安全的边际影响递减，但欧洲将在未来较长期内特别是在冬天供暖季仍然会经常受到能源供应来源不稳定问题的困扰，不过强度会显著弱于乌克兰危机的冲击。受美元大幅升值和债务负担加重等因素的叠加影响，一些对俄乌粮食依赖度高的中东、非洲和亚洲的中低收入国家的粮食进口支付能力被严重削弱，爆发粮食危机的风险显著上升。全球金属市场受影响相对较小，伦交所青山镍期货被逼空事件基本平稳落幕，受潜在的美国禁止进口俄罗斯铝的影响，铝产品市场出现波动的风险较大。 <<