截至2023年6月底，全市场共发行了54只养老理财产品，总资产净值达到了1030.95亿元。从存续养老理财投资收益情况看，由于多方面原因，绝大多数养老理财实际收益水平均不及初始设定的业绩比较基准下限。从养老理财投资运作过程中的实际投资组合来看，普遍具有较大比例投资于固定收益类资产、较大比例采用FOF模式、配置较高比例非标资产等特点。以部分养老理财为样本，本研究发现收益平滑基金在市场波动时能够有效熨平净值曲线波动，但是在市场持续波动过程中存在被击穿的可能。结合养老理财1年多的运作经验，未来监管部门和投资机构可以考虑在有机衔接养老理财与个人养老金账户投资、优化收益比较基准设置方式、探索发行更多权益类和混合类养老相关理财、允许养老理财投资本公司发行的其他理财产品、适当丰富养老理财底层资产品类、优化收益平滑基金设置等方面优化政策和实践，促使养老理财更好服务居民养老投资需求。 <<