在经历了新冠疫情、乌克兰危机和高通胀带来的四年经济大幅波动后，全球经济增速逐渐稳定在明显低于疫情前的水平；同时，新的贸易壁垒和保护主义政策对全球经济增长也构成了长期威胁。全球央行的货币紧缩局面正在迎来转折点。2024年上半年，中国经济总体运行平稳，经济结构持续修复；预计下半年中国经济增速在4.8%左右，全年可以实现接近5.0%的增长，CPI全年涨幅可能在0.3%左右，PPI全年跌幅可能在2.3%左右。从上市公司业绩与宏观经济走势看，2023年初以来，虽然服务业实现了积极的向上修复，但制造业公司的业绩表现明显弱于受疫情影响时期，在制造业上市公司数量占比近七成的情况下，A股上市公司业绩与宏观经济走势一致性转弱。2023年，中国A股上市公司总体市场创值能力较2022年下降近44个基点，虽然融资成本降低和税费减免对稳定公司息税后利润发挥了一定作用，但上市公司总资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE）仍低于上年。分产业来看，主要是第一产业、第二产业上市公司资产收益率下降，而第三产业上市公司资产收益率有所上升。2023年，我国一些行业上市公司研发强度继续实现了较快提升，转型升级仍在持续推进。强 <<