2024年，全球通胀水平逐步回落，世界经济复苏趋于稳健，但复苏动力明显不足，地区间不均衡与经济脆弱性较为显著。面对日趋动荡的地缘政治局势，全球经济高债务、低增长态势仍将延续，经济增长面临的下行压力与不确定性仍较大。美国经济虽韧性较强，但需求放缓迫使美联储为实现经济软着陆开启降息周期，伴随欧美等主要经济体央行货币政策走向宽松，全球金融市场流动性重回宽裕。尽管中国经济面临的外部环境复杂严峻，内部需求不足有所加剧，但经济基本面没有变，市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件依然存在，在稳增长政策组合拳协同发力下，经济运行总体平稳、稳中有进。展望2025年，世界地缘政治冲突、贸易碎片化及高利率高债务等不利因素仍在持续演绎，全球经济复苏之路荆棘丛生、困难重重。总体上，未来大宗商品需求端在全球经济增长乏力且高度不确定性下回升空间有限，同时供给端仍面临地区冲突、产业政策或极端天气等带来的冲击扰动，预计2025年大宗商品市场整体将延续震荡态势，价格波动幅度或不大。不过，也应关注到，诸如地缘政治风险扩大化、贸易保护主义加剧等将可能加剧全球供应链危机，并导致大宗商品价格短期波动急剧上升。 <<