“泛资产管理”时代下，非信托机构想要通过“金融产品”实现的“破产隔离、权益重构”功能，在现有法律框架下根本不可能。变内外双重压力为发展动力，银行理财产品市场在2013年续写辉煌：发行数量和募集规模再创新高，银行理财的存款边际替代效用递减，贷款替代作用加剧，收益率市场化程度越来越高，中资银行结构化产品结构设计有所创新，到期收益产品基本不再出现“零收益”或“负收益”。此外，在“8号文”的高压政策下，“影子银行”变身“银行影子”；“银信”合作受限，“银证”合作再创佳绩；功能性监管框架初步形成；银行理财市场中“横向合作”的“六度”分离风险前景堪忧。 <<