2012年，受前期宏观调控紧缩政策和外需不景气影响，中国宏观经济温和放缓。在GDP增速下滑1.8个百分点的背景下，企业利润增速从27.3%下滑到-2.7%。从微观层面来看，企业面临的困难甚至不亚于2008年末。对于这种宏观温和、微观骤冷的解释是：危机后的信贷扩张，使企业积累了更高的资产负债率，高财务杠杆使企业在负面冲击下更为敏感和脆弱。预计2013年中国经济仍将保持8%的增长率，但如果企业经营效益恶化及其滞后影响逐步显现和扩大，宏观经济企稳的微观基础仍将脆弱。应避免再次使用信贷扩张的刺激政策，同时采取减税、稳定资产价格、强化货币政策独立性和推动企业技术进步等措施。 <<