本报告对当前“稳增长” 的货币政策操作进行了分析。尽管报告认为中国货币供给量的快速增加带来一系列问题， 包括房地产市场泡沫、产能过剩与潜在的通货膨胀压力等。但是， 综合国内外货币供给与经济增长数据， 发现货币供给量的超速增长是各国经济高增长阶段的必然现象， 正是中国保持较长时期的经济高速增长才使得中国M2/ GDP 指标达到较高水平。目前， 中国货币适度宽松的上限尚未达到， 管制利率、稳定经济等政策均需要货币适度宽松予以配合。另外， 在宏观经济景气程度较低时， 货币适度宽松对经济泡沫的推动作用也较弱。因此， 中国的货币政策需要维持必要的扩张幅度， 在此后随经济增长阶段的变化中进行逆向调整。 <<