中国房地产开发企业在现行商业盈利模式下， 土地和资金是房地产开发企业最重要的生产要素， 土地储备的多寡和融资渠道的宽窄已经成为衡量房地产开发企业实力的最重要的两个指标。土地储备不足会“断顿”， 无法通过连续滚动开发的规模优势降低成本; 融资渠道偏窄则会导致资金流动不畅， 易于“梗塞”。这两项最重要的资源， 土地由政府垄断， 单一供给， 而管制型银行主导的金融市场体系， 使商业银行贷款(开发企业的开发贷款和购房业主的按揭贷款) 成为房企外部融资的最主要渠道， 同时也将房企的财务风险传导到银行系统。正是这两大关键资源掌握在政府手中， 所以中央政府对房地产市场的态度， 所出台的宏观政策和地方政府的执行力度， 是所有房地产开发企业最重要的政策变量。 <<