2003年以来， 日本、美国等国家的经济官员和一些投资银行，要求重新估价人民币汇率，一时间要求人民币升值的舆论甚嚣尘上，与1 9 9 7年预期人民币将贬值的情形一样，外汇市场形成了浓重的人民币名义汇率将升值的预期。到底人民币名义汇率是否应该升值，从理论上讲，判断的依据是衡量人民币实际有效汇率与均衡实际有效汇率的偏离程度（E xchange rate m isalignm ent），如果实际有效汇率低于均衡实际有效汇率，则汇率应该升值；反之，汇率贬值。但问题的困难之处在于如何估计均衡实际有效汇率，判断均衡汇率的标准又是什么？经济学界对均衡汇率的判断标准可谓众说纷纭，莫衷一是。 <<