基本养老保险制度运行十多年来，基本养老保险替代率不断下滑，且已低于约60%的目标水平。究其原因，在于缴费基数缩水、缴费年限门槛过低、退休年龄过低（尤其是女性）、个人账户收益率太低等。这不仅导致个人养老金保障不足，而且不利于制度自身的收支平衡与可持续发展。因此，需要从制度架构与参数设置两个方面出发，将个人账户分离出来，进行市场化投资运营，同时改革有关制度参数，特别是缴费基数、缴费年限、退休年龄（尤其是女性）和个人账户收益率等，尤其不能以过分降低门槛来换取“全覆盖”的目标。 <<