目前，我国已经形成了比较健全、成熟的证券市场体系，在推动经济和社会发展方面发挥着极其重要的作用。其中， 一级市场股票发行方式，已成为证券市场中一个再平常不过的必要程序。但是，20世纪90年代初，在证券市场发展初始阶段， 这却是事关企业改革、投融资体制改革、市场体系建设能否进一步推进的关键环节。本文回顾了姜明文参与的在山东省内进行的股票发行方式改革探索的实践。