近来，社会上有关资本项目可兑换的争议再起。政府官员、专家学者以及社会大众均参与其间。双方的争论不禁让人想起了中国古代大禹治水的故事。禹的父亲鲧受命治水，采用的是“堵”的方法，结果是堤增八寸，水涨一尺，最后鲧失败了。后来，禹临危受命，想出了改“堵”为“疏”的办法，三过家门而不入，最终平定了水患，成就了千秋霸业。人世间的事何其相似，资本项目可兑换的是是非非不也是在“疏”和“堵”之间打转转吗？本文主要讨论了资本项目可兑换的“表”与“里”；资本项目可兑换的“名”与“实”；资本项目可兑换的“利”与“弊”。