·经济稳中趋落，表明经济内在的复杂调整远未结束·房地产投资增速持续回落，受其影响固定资产投资增速波动加大·消费表现平稳，但应警惕投资过度波动产生的关联效应·物价走势相对平稳，但结构分化特征明显7月份，我国规模以上工业增加值同比增长9.0%，较6月份回落0.2个百分点，经济出现稳中趋落态势（见图1）。工业增加值增速出现回落主要有两个方面的原因。一是上年同期工业增加值增速较高导致的基数效应，二是当月固定资产投资增速的下滑。总体来看，由于上半年全国工业企业利润总额增速上升至11.4%，而且工业原料价格的持续下滑为下游加工企业打开了利润空间，工业企业存在着扩大生产的冲动。然而，由于产能结构性过剩的问题依然存在，以及房地产市场的交易清淡影响了房地产投资乃至制造业投资，工业生产仍将在较窄的区间内波动。为了维持一定的增长率，宏观调控仍将重在定向宽松，从而会在一定程度上保障工业生产的稳定运行，但这种政策效应将会随着时间的流逝而递减。因此，仍然需要警惕工业生产波动向下乃至突破下限的可能性。 <<